受原輔材料價格攀升、環(huán)保限產、市場需求增加等因素導致近期紙價暴漲，周一造紙印刷板塊漲幅達3.01%，位于行業(yè)板塊漲幅前列。

　　剛公布完的半年報顯示，造紙業(yè)上半年毛利率及凈利率創(chuàng)近年高點。業(yè)內預測，三季度紙價仍將上漲，下半年需求旺季有望延續(xù)行業(yè)盈利能力向好格局。

　　上半年毛利率及凈利率創(chuàng)近年高點

　　受益紙業(yè)高景氣及產品提價，造紙板塊企業(yè)中報業(yè)績普遍靚麗，太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等造紙龍頭上半年業(yè)績持續(xù)高增長。

　　其中，山東太陽紙業(yè)同比增長150%，山鷹紙業(yè)同比增長450.95%，岳陽林紙同比增長496.61%，山東博匯紙業(yè)同比增長516.88%。

　　分析師分析，2017年上半年造紙主要紙種價格持續(xù)上漲，板塊業(yè)績向好，紙價上漲推動因素包括：環(huán)保監(jiān)管持續(xù)加碼，供給端持續(xù)收縮，行業(yè)集中度進一步提升，增強龍頭話語權。二季度是造紙傳統(tǒng)淡季，供給側改革提升行業(yè)景氣度，主要紙種淡季價不淡，利潤可觀，上半年毛利率及凈利率再創(chuàng)近年來高點。

　　多因素導致三季度提價超預期

　　分析師指出，從基本面來看，板塊自2016年三季度末開啟景氣周期，在業(yè)績創(chuàng)近年新高的情況下，下半年龍頭企業(yè)業(yè)績仍將高于上半年。

　　分析師指出，多因素導致三季度提價超預期，疊加龍頭紙價與成本剪刀差更大，盈利大概率超預期；一是環(huán)保限產等多起事件性因素+旺季+國廢價格上漲導致三季度箱板提價超預期，超預期二是內外廢價差持續(xù)擴大，外廢占比高的龍頭噸盈利將超預期；三是人民幣升值幅度超預期，龍頭廢紙進口成本更低。

　　分析師認為，下半年需求旺季有望延續(xù)行業(yè)盈利能力向好格局，廢紙、木漿等原材料價格上漲或隨旺季繼續(xù)推高紙價，造紙企業(yè)成本轉嫁能力強，在2017年造紙行業(yè)沒有大規(guī)模新增產能供給背景下，持續(xù)看好造紙行業(yè)龍頭公司。